Monday, September 26, 2022
Kinh tế Quốc Tế

Lạm phát đang đẩy các Ngân hàng Trung ương vào thế khó

Cuộc khủng hoảng nguồn cung của nền kinh tế toàn cầu đang đẩy lạm phát với tốc độ nhanh đến mức các ngân hàng trung ương buộc phải ứng phó ngay lập tức, mặc dù việc khắc phục sự mất cân bằng đó nằm ngoài khả năng của họ. Khó khăn lớn nhất hiện giờ là khó có thể biết được mức độ lạm phát đang được thúc đẩy bởi sự hồi sinh của dòng cầu khi các lệnh phong tỏa kết thúc, và dòng cung với các cảng hàng đang ùn ứ và sự thiếu nguyên liệu và nhân công.

 

Lạm phát đang đẩy các Ngân hàng Trung ương vào thế khó

 

Việc tăng lãi suất ngay bây giờ sẽ xoa dịu dòng cầu và đưa thế giới thoát khỏi cuộc suy thoái năm ngoái, nhưng không làm dịu được những nút thắt về nguồn cung. Nếu tình trạng thiếu hụt sau đó giảm bớt khi thương mại trở lại bình thường, thì chính sách có thể trở nên quá thắt chặt và cản trở sự phục hồi. Nhưng nếu các ngân hàng trung ương kìm hãm và nguồn cung bị siết chặt, điều đó có thể kéo theo lạm phát cao hơn – khiến người tiêu dùng và các công ty đẩy lương và giá cả lên. Trong kịch bản đó, các ngân hàng trung ương sau đó có thể buộc phải giải quyết nhanh hơn nữa.

 

Stephen King, cố vấn kinh tế cấp cao của HSBC Holdings Plc, phát biểu trong buổi phỏng vấn với Bloomberg Television: “Cố gắng tìm ra sự khác biệt giữa các yếu tố thúc đẩy cung và cầu ngay bây giờ là vô cùng khó khăn. Hầu hết các ngân hàng trung ương cho rằng lạm phát cao hơn nhiều so với dự kiến ​​ban đầu”

 

Chúng ta cần phải hành động ngay

Trên toàn thế giới, giá tiêu dùng đã tăng hơn 4% trong 12 tháng qua, theo JPMorgan Chase & Co. Ở Vương quốc Anh – nơi lạm phát  cao gấp đôi mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Anh trong năm nay – Thống đốc Andrew Bailey đã cảnh báo vào Chủ nhật rằng ngân hàng trung ương sẽ “phải hành động”, mặc dù ông đã nhiều lần nhấn mạnh các giới hạn mà các ngân hàng trung ương có thể làm được. Các nhà giao dịch đang đặt cược Ngân hàng Trung ương Anh sẽ nâng lãi suất chủ chốt lên 0,5% vào cuối năm nay. Điều đó sẽ đặt nó cùng với Na Uy và New Zealand trong số ít các ngân hàng trung ương có nền kinh tế phát triển đã tăng chi phí đi vay trong thời kỳ đại dịch.

 

Cục Dự trữ Liên bang đã sẵn sàng triển khai vào tháng tới để thu gọn chương trình mua tài sản trị giá 120 tỷ đô la mỗi tháng của mình. Trong khi Chủ tịch Jerome Powell đã tìm cách xóa bỏ bất kỳ động thái tăng lãi suất nào, các nhà hoạch định chính sách khác đã thúc giục kết thúc sớm việc mua trái phiếu để Fed có thời gian tăng lãi suất nếu cần trong nửa cuối năm tới.

 

Phá vỡ những ảo tưởng về lạm phát

Fed vẫn bám sát quan điểm của mình rằng các yếu tố nhất thời phần lớn là nguyên nhân khiến lạm phát tăng cao. Greg Peters, người đứng đầu chiến lược và đa lĩnh vực của PGIM Fixed Income, đã đặt câu hỏi về việc Fed có thể làm gì để chống lại sự gia tăng lạm phát xuất phát từ sự gián đoạn chuỗi cung ứng do đại dịch gây ra.

 

“Tôi không tin rằng Fed có bất kỳ quyền kiểm soát nào đối với những vấn đề này,” ông nói trong một cuộc phỏng vấn ngày 15 tháng 10 trên Bloomberg Television.

 

Ngân hàng Trung ương Châu Âu dường như tiếp tục hỗ trợ sự phục hồi kinh tế – họ chịu ảnh hưởng một phần bởi lịch sử với phản ứng quá mức của chính họ với các dấu hiệu lạm phát: ECB đã tăng lãi suất trong năm 2008 và 2011 trước khi phải quay đầu khi nền kinh tế tăng trưởng chậm lại. Tổng thống Christine Lagarde cho biết hôm thứ Bảy rằng tình trạng lạm phát tăng đột biến hiện nay khó có thể kéo dài. Những người khác cũng chia sẻ quan điểm tương tự: Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Yi Gang cho biết hôm Chủ nhật rằng lạm phát giá sản xuất, đã đạt mức cao nhất trong một phần tư thế kỷ vào tháng trước, sẽ bắt đầu suy yếu vào cuối năm nay. Tuần trước, Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho biết áp lực lạm phát hầu như sẽ không còn ở các nền kinh tế tiên tiến trong năm tới.

 

Tuy nhiên, các nhà lãnh đạo doanh nghiệp đang cảnh báo về tình trạng ép giá còn kéo dài. Hôm thứ Hai, Royal Philips NV đã hạ thấp hướng dẫn tăng trưởng và thu nhập sau khi tình trạng thiếu chất bán dẫn ảnh hưởng đến doanh số bán hàng. Giám đốc điều hành Frans van Houten dự kiến ​​chi phí nhân sự sẽ vẫn cao ngay cả khi lạm phát nguyên vật liệu giảm xuống. Neil Dutta, trưởng bộ phận kinh tế tại Renaissance Macro Research, cho biết nếu sự kết hợp giữa nhu cầu mạnh mẽ và việc giao hàng bị gián đoạn tiếp tục, nó sẽ làm tăng nguy cơ các ngân hàng trung ương buộc phải thay đổi chính sách đột ngột.

 

Theo Bloomberg

Tin liên quan

Định chế tài chính là gì? Các định chế tài chính ở Việt Nam

Định chế tài chính là các định chế với các hoạt động chủ yếu đóng vai trò trung gian tài chính trong quá trình chuyển vốn từ người cho vay sang người đi vay. Hãy cùng The Mastro tìm hiểu bản chất định chế tài chính là gì và các...
Vũ Anh

Khủng hoảng kinh tế là gì? Làm nghề gì “miễn dịch”?

Khủng hoảng kinh tế gây ảnh hưởng nhiều mặt trong cuộc sống con người khi tác động trực tiếp tới nền kinh tế chung. Tuy nhiên, vẫn có những ngành nghề “miễn dịch” với những cuộc khủng hoảng này. Cùng The Mastro tìm hiểu làm nghề gì để không bị...
Vũ Anh

Giá trị thời gian của tiền (Time Value of Money) là gì?

Giá trị thời gian của tiền là một khái niệm tài chính cho rằng một lượng tiền sẵn có tại thời điểm hiện tại có giá trị cao hơn số tiền tương tự trong tương lai do khả năng sinh lời tiềm năng của nó. Một trong những nguyên lý...
Vũ Anh

Ưu và nhược điểm khi đầu tư chứng khoán

Bạn đang có trong tay một nguồn tài chính nhất định và muốn gia tăng giá trị cho nguồn tiền đó bằng kênh đầu tư chứng khoán. Bạn đã xác định được mục tiêu tài chính dài hạn của bản thân, bạn chấp nhận rằng lợi nhuận cao luôn đi...
Vũ Anh

Khoảng 35 tỷ đô la trái phiếu cấp cao dự kiến thu về trước Kỳ nghỉ lễ ở Mỹ

Một loạt các đợt bán trái phiếu cấp đầu tư được dự báo sẽ tung ra thị trường vào tuần tới, kêu gọi khoảng 35 tỷ đô la nguồn cung mới.   Theo một cuộc khảo sát không chính thức về các công ty bảo lãnh phát hành nợ, hoạt...
Vũ Anh

Markets Wrap: Cổ phiếu tăng giá khi Công nghệ vượt qua nỗi lo lạm phát

Chứng khoán Mỹ tăng điểm, dẫn đầu là ngành công nghệ và dịch vụ truyền thông vào hôm thứ Sáu khi áp lực lạm phát liên tục dội xuống các thị trường.   Chỉ số S&P 500 tăng 0,7% trong ngày thứ hai liên tiếp tăng sau phiên giảm hôm...
Vũ Anh