Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã cảnh báo về nguy cơ giá cổ phiếu toàn cầu và giá trị nhà giảm mạnh và đột ngột khi Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác rút lại sự hỗ trợ mà họ đã cung cấp trong đại dịch.
IMF cho biết trong một báo cáo ổn định tài chính bán niên vào hôm thứ Ba rằng chính sách tiền tệ cực kỳ đơn giản sẽ dẫn đến “sự sống động của thị trường và đòn bẩy tài chính gia tăng”, gây xáo trộn và gây nguy hiểm cho sự phục hồi kinh tế khi tín dụng thắt chặt.
“Các cú sốc có thể đến từ chính các ngân hàng trung ương vì họ đang thắt chặt nhanh hơn dự đoán trước đây”
Tobias Adrian, Giám đốc Vụ Thị trường Vốn và Tiền tệ tại IMF, cho biết trong một cuộc phỏng vấn “Chúng tôi lo lắng rằng chúng tôi có thể chứng kiến một đợt bán tháo với cường độ khá lớn, với mức định giá kéo dài.” Ông nói, làm phức tạp các phép tính của các ngân hàng trung ương là sự xuất hiện của áp lực lạm phát “không giống như bất cứ điều gì chúng ta đã thấy trước đây”.
Mặc dù IMF đồng ý với Fed và các ngân hàng trung ương khác rằng sự bùng nổ lạm phát có thể chỉ là tạm thời, nhưng “có khá nhiều điều không chắc chắn” xung quanh dự báo đó, Adrian nói. Điều đó đặt ra một số câu hỏi về cách các nhà hoạch định chính sách phản ứng với một cuộc suy thoái thị trường tài chính.
Dưới đây là một số rủi ro về ổn định tài chính được nêu rõ trong báo cáo của IMF:
Thị trường chứng khoán
“Sự sai lệch về giá cổ phiếu” đang phổ biến do sự gia tăng trong 18 tháng qua đã khiến cổ phiếu tăng giá so với các nguyên tắc cơ bản về kinh tế. Giá có thể giảm “đáng kể trong trường hợp đánh giá lại triển vọng kinh tế đột ngột hoặc những thay đổi bất ngờ trong chính sách.”
Thị trường nhà ở
“Rủi ro giảm đối với giá nhà dường như là đáng kể. Trong trường hợp xấu nhất, mức giảm giá nhà trong vòng 3 năm tới được ước tính là khoảng 14% ở các nền kinh tế tiên tiến và 22% ở các thị trường mới nổi ”. Một điều đáng chú ý: Trong khi giá trị nhà ở có vẻ kéo dài như trước cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008, hệ thống ngân hàng đang ở trong tình trạng tốt hơn nhiều so với hồi đó, theo Quỹ tiền tệ.
Tiền điện tử
Mặc dù thị trường tài sản tiền điện tử đã tăng lên như nấm với hơn 2 nghìn tỷ đô la, nhưng vẫn còn nhỏ khi so sánh với thị trường trái phiếu và cổ phiếu toàn cầu và chưa gây rủi ro cho sự ổn định chung của hệ thống tài chính thế giới. Nhưng vẫn cần có quy định khẩn cấp, đặc biệt là các Stablecoin, để giảm thiểu những rủi ro như vậy trong tương lai. IMF cho biết: “Với việc tiết lộ và giám sát hạn chế hoặc không đầy đủ, hệ sinh thái tiền điện tử có thể gặp phải rủi ro về gian lận của người tiêu dùng và tính toàn vẹn của thị trường”.
Theo Bloomberg