Hơn 400 Tiến sĩ và các nhà kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang phát đi thông điệp về lạm phát cho các nhà hoạch định chính sách và công chúng Mỹ rằng : Hãy bình tĩnh.
Trong khi một số quan chức đang quan tâm về việc giá cả tăng và Phố Wall đã đẩy tăng dự báo của mình, các nhân viên của Fed ở Washington dự đoán lạm phát sẽ trở lại dưới 2% vào năm 2022, theo biên bản cuộc họp tháng trước của Ủy ban Thị trường Liên bang được công bố vào ngày 13 tháng 10. Ngoài việc thấp hơn mục tiêu dài hạn 2% của FOMC, chỉ số này thấp hơn một nửa so với tốc độ 4,3% mà biện pháp áp giá phổ biến của Fed được ghi nhận trong năm tính đến tháng 8.
Claudia Sahm, cựu chuyên gia kinh tế của Fed và thành viên cấp cao tại Viện Jain, cho biết: “Bạn nên xem xét lạm phát một cách rất nghiêm túc. “Nhìn vào thời gian trước đây, không có đơn vị dự báo nào có thể dự báo gần giống với phân tích của hội đồng quản trị về nền kinh tế trong ngắn hạn.” Chủ tịch Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông kỳ vọng lạm phát tăng cao sẽ giảm bớt trong năm tới. Nhưng các quan chức nói rằng có một mức độ không chắc chắn cao xung quanh triển vọng và rủi ro về áp lực giá đang tăng lên.
Các nhân viên dự báo một năm trước lạm phát dự đoán sẽ tăng từ mức vào thời điểm đó khoảng 1,3%, theo biên bản cuộc họp tháng 9 năm 2020 của FOMC, nhưng không phải là bước nhảy vọt trên thực tế đã xảy ra. Bản thân các nhà hoạch định chính sách dự báo lạm phát chỉ 1,7% cho năm 2021 và Powell chủ yếu được hỏi trong cuộc họp báo sau cuộc họp về những rủi ro khi tiếp tục không đạt được mục tiêu 2% của Fed. Ông tin rằng lạm phát sẽ tăng.
Mặc dù vậy, các dự báo của nhân viên Fed thường xuyên tốt hơn dự báo về sự đồng thuận của Phố Wall, theo nhà kinh tế học của Fed tại St. Louis, Michael Owyang, người cùng các đồng tác giả đã ghi nhận một lợi thế đáng kể trong năm 2019, cũng như các nhà nghiên cứu khác.
“Các dự báo của nhân viên Fed về lạm phát trong lịch sử chính xác hơn so với các dự báo đang được chấp thuận,” một nhà kinh tế cho biết trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Năm.
Mặc dù các dự báo chi tiết của nhân viên có trong Tealbook được phân phối cho FOMC sẽ không được công bố trong 5 năm nữa, nhưng quan điểm của nhân viên cho rằng sự gia tăng sẽ chỉ là “tạm thời”. Biên bản cuộc họp chỉ ra rằng: “Việc tăng giá tiêu dùng do vấn đề nguồn cung dự kiến sẽ phần nào đảo ngược và giá nhập khẩu dự kiến sẽ giảm mạnh. Do đó, lạm phát giá PCE dự kiến sẽ giảm xuống dưới 2% một chút vào năm 2022.” Các nhân viên đã nói thêm rằng rủi ro về lạm phát đang tăng lên.
Dự báo lạm phát dưới 2% so với những người tham gia FOMC đang kỳ vọng lạm phát 2,2% vào năm 2022, hoặc 2,3% không bao gồm lương thực và năng lượng, theo ước tính trung bình của họ. Các dự báo kinh tế do Bloomberg News khảo sát đang tìm kiếm mức lạm phát 2,9% vào năm 2022. Ngược lại với các nhân viên, Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard cho biết hôm thứ Năm có 50% khả năng lạm phát cao sẽ tiếp tục và cho biết nó thậm chí có thể tăng cao hơn trong năm tới.
Các quan chức Fed đã đồng ý vào tháng trước rằng họ nên bắt đầu giảm hỗ trợ khẩn cấp cho nền kinh tế vào giữa tháng 11 hoặc giữa tháng 12 trong bối cảnh lo ngại về lạm phát ngày càng gia tăng, theo biên bản cuộc họp. Nghiên cứu do Christina Romer, cựu chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế trong chính quyền Obama đồng thực hiện, cũng cho thấy dự báo của nhân viên Fed chính xác hơn dự báo từ những người tham gia FOMC hoặc các nhà kinh tế khu vực tư nhân.
Một nghiên cứu do Ngân hàng Trung ương châu Âu công bố năm 2014 đã đồng ý rằng, các dự báo của nhân viên Fed chính xác hơn các dự báo của tư nhân. Mặc dù Fed không xác định ai đứng sau các dự báo của mình, nhưng các nhân viên đã không né tránh việc đưa ra các khắng định mà không có sự đồng thuận. Trong một bài báo thảo luận vào tháng 9, Jeremy Rudd lập luận rằng quan điểm cho rằng kỳ vọng lạm phát là một công cụ quan trọng trong việc đánh giá triển vọng lạm phát – cái mà đã được chấp nhận rộng rãi bởi các nhà sản xuất chính sách của Fed – đã sai.
Sahm cho biết quy mô của lực lượng lao động mang lại cho Fed một lợi thế quan trọng trong việc đưa ra các kết luận táo bạo. Bà nói:“Chúng tôi sàng lọc dữ liệu theo cách mà không nhà dự báo nào ở Phố Wall nào có thể làm được vì họ không có đủ nguồn lực.”
Theo Bloomberg